चीन की छाया बैंकिंग प्रणाली को समझना

चीन की छाया बैंकिंग प्रणाली, या अनौपचारिक वित्तपोषण बाजार, जो विनियामक नियंत्रण से बाहर है, हाल ही में जांच के दायरे में आ गई है, क्योंकि चीनी अर्थव्यवस्था 1999 के बाद से अपनी सबसे कम विकास दर पर पहुंच गई है।

यदि आर्थिक विकास धीमा होता रहा, तो देश की छाया बैंकिंग प्रणाली में लिए गए ऋणों पर अचानक चूक से चीन के बैंकिंग क्षेत्र और अंततः शेष अर्थव्यवस्था को खतरा हो सकता है।

छाया बैंकिंग प्रणाली में शामिल अनियमित और विकेंद्रीकृत परस्पर जुड़ी भूमिगत अर्थव्यवस्था को पहचानना विदेशी विश्लेषकों और पर्यवेक्षकों के लिए कठिन साबित हुआ है। इस प्रणाली का विशाल आकार दर्शाता है कि यह चीन की अर्थव्यवस्था से जुड़ी हुई है। छाया बैंक अनुमानित 14.5 ट्रिलियन रेनमिनबी ऋण जारी करते हैं, जो पारंपरिक बैंकिंग संस्थानों द्वारा चीन में दिए गए सभी ऋणों का लगभग 25% है।

छाया बैंकिंग प्रणाली में मुख्य रूप से निवेश ट्रस्ट, प्यादा दुकानें, गारंटर, भूमिगत बैंक और धन प्रबंधन उत्पाद शामिल हैं। निवेश ट्रस्ट ऐसी कंपनियाँ हैं जो निवेशकों के पैसे का प्रबंधन करती हैं और इसका उपयोग व्यावसायिक परियोजनाओं या संपत्ति ऋणों के वित्तपोषण के लिए करती हैं। 2011 में, निवेश ट्रस्ट उद्योग 4.8 मिलियन रेनमिनबी संभाल रहा था। निवेश ट्रस्ट उद्योग में पारदर्शिता की कुल कमी - चीन में 62 निवेश ट्रस्टों में से केवल 10 ही निवेश रिटर्न का खुलासा करते हैं - यह अनुमान लगाना कठिन बनाता है कि अत्यधिक लीवरेज वाले ट्रस्ट प्रणालीगत पतन का सामना कर रहे हैं या नहीं।

गिरवी रखने की दुकान

चीन में पॉनशॉप्स का प्रचलन है, देश भर में 4,000 से ज़्यादा पॉनशॉप्स चल रहे हैं। पॉनशॉप्स एक समस्या बन गए हैं क्योंकि वे अपने अल्पकालिक ऋणों के लिए किसी भी तरह के संपार्श्विक को स्वीकार करते हैं, जिसमें स्टॉक और बॉन्ड जैसी वित्तीय प्रतिभूतियाँ और यहाँ तक कि रियल एस्टेट संपत्ति भी शामिल है। अगर चीन का प्रॉपर्टी मार्केट खराब होता है, तो पॉनशॉप्स के पास डिफॉल्ट लोन रह जाएँगे, जो कि संपार्श्विक द्वारा समर्थित हैं, जिनका बाजार में कम मूल्य है।

जमानतदार

जैसा कि उनके नाम से पता चलता है, गारंटर जोखिम भरे उधारकर्ताओं को दिए गए ऋणों पर गारंटी प्रदान करते हैं। गारंटर पॉनशॉप जितना ब्याज नहीं कमाते हैं और अपने रिटर्न को बढ़ाने के लिए अवैध तरीकों का सहारा ले सकते हैं। गारंटर उस ऋण का एक हिस्सा ले सकते हैं जिसकी वे गारंटी दे रहे हैं और इसे शैडो बैंकिंग सिस्टम को वापस उधार दे सकते हैं। इससे निवेशकों के लिए यह संभावना बढ़ जाती है कि अगर शैडो लोन डिफॉल्ट हो जाए तो उन्हें कुछ भी नहीं मिलेगा।

भूमिगत बैंक

चीन में भूमिगत बैंक तेजी से बढ़ रहे हैं। बैंक क्रेडिट के पत्र जारी कर रहे हैं जो ऑफ-बैलेंस शीट वाहन हैं जो सेक्टर की बैलेंस शीट लीवरेज अनुपात में कारक नहीं हैं। कंपनियां एक ही संपार्श्विक का उपयोग करके विभिन्न बैंकों से कई ऋण प्राप्त कर सकती हैं, जिससे यह निर्धारित करना मुश्किल हो जाता है कि ये बैंक वास्तव में कितने लीवरेज्ड हैं।

सरकारी कार्रवाई

धन प्रबंधन उत्पादों को छाया बैंकिंग प्रणाली की आलोचना का खामियाजा भुगतना पड़ा है, बैंक ऑफ चाइना के चेयरमैन शियाओ गैंग ने एक संपादकीय में इन उत्पादों को पोंजी स्कीम बताया है। चाइना डेली समाचार पत्र। वेल्थ मैनेजमेंट उत्पाद संपत्ति विकास या बुनियादी ढांचे जैसी परियोजनाओं को निधि देते हैं जो सामान्य ऋण चैनलों के माध्यम से धन तक नहीं पहुंच सकते हैं। निवेशकों को इस बारे में कोई जानकारी नहीं हो सकती है कि निवेश क्या है या वे किस तरह का रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं। उत्पाद जमा की तुलना में अधिक जोखिम भरे हैं, लेकिन निवेशकों का मानना है कि बैंक उनका समर्थन करते हैं क्योंकि वे अधिकांश बैंक शाखाओं में विपणन किए जाते हैं। यदि उत्पाद डिफ़ॉल्ट होते हैं, तो बैंकों की प्रतिष्ठा को नुकसान होगा।

चीन की छाया बैंकिंग प्रणाली बहुत जटिल है और इन प्रणालियों के आपस में जुड़े होने के कारण पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली के लिए बहुत बड़ा जोखिम पैदा करती है। छाया प्रणाली के आकार और अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण स्थान को देखते हुए, अगर छाया बैंकिंग प्रणाली ध्वस्त हो जाती है तो चीन को आर्थिक उथल-पुथल का सामना करना पड़ सकता है।