エネルギー市場調査：原油価格は下落を続ける

まあまあまあ…原油価格は下落し続けている

過去数か月にわたり、世界の原油価格は急落し、エネルギーを輸出する国々の収入に問題が生じています。それに応じて、原油を輸入する国々の人々はガソリン価格の低下を享受し、この冬は家の暖房にかかる費用が減っています。

2014 年 6 月以来、原油価格は急落し、2009 年以来初めて 1 バレルあたり $50 を下回りました。この最近の傾向の背景には、米国の原油生産の急増と世界経済の成長の弱さがあります。さらに、OPEC 諸国は生産を減速させていません。これは通常であれば価格を高騰させる戦術です。

ロシアのエネルギー

ロシアは、ガスと石油の収入が輸出収入の70%を占めており、特に大きな打撃を受けている。ルーブルは記録的な安値にあり、インフレ率は8%に達し、金利は17%に上昇し、ロシアのウクライナ侵攻により課せられた西側諸国の制裁よりもロシアに打撃を与えている。ロシアは2015年にさらに不況に陥ると予想される。

サウジアラビアの石油

サウジアラビアは生産を減速させて原油価格を上昇させることもできるが、イランとロシアが恩恵を受けるため、そうしたくはない。また、両国は推定1兆4,900億ドルの外貨準備も保有している。イランとシリアにはそれぞれ地政学的問題があり、支えるべき体制がある。景気低迷により、イランは核開発の縮小に前向きになるかもしれないと考えられている。イスラム国の台頭により、ISISが油井を占拠し、闇市場で推定1兆4,300万ドルの原油を割引価格で1日当たり販売するなど、状況は複雑化している。OPEC加盟国ナイジェリアは、米国の競争の厳しさを感じている。このアフリカの国は、収入の801兆300億ドルをエネルギー販売から得ている。 

米国のエネルギー

米国は現在、世界最大の石油生産国であるが、水圧破砕事業は多額の負債を抱えており、利益を上げるには価格の上昇に頼っている。石油生産量は過去 30 年間で最高水準にあるが、新規油井の許可申請は最近 15% 減少した。これは下降の最初の兆候であり、収益の伸びは今年 30% 減少すると見込まれている。北極圏と北海の深海掘削業者もまた、ますますコストのかかる採掘作業を支えるために、石油価格の上昇に依存している。驚くべきことに、ハリバートンの価値は過去 6 か月で 44% 下落している。BP は 25% 下落し、ノースダコタ州の主要シェール事業であるコンチネンタル リソーシズは、その価値の半分を失った。 カナダのオイルサンドとキーストーン・パイプライン計画をめぐっては、依然として政争が続いている。現在の原油価格がこのプロジェクトの進展にどのような影響を与えるかはまだ分からない。

石油価格はどこまで下がるのでしょうか？

米国の自動車所有者は、価格が1年間現状のままであれば$2300億を節約でき、そのお金は確実に経済に戻ってくる。デルタ航空などの企業は、ジェット燃料の安さですでに$4000万を節約している。OPECは$5900億の損失を被っており、そのお金は日本、中国、米国に残り、世界経済を1パーセント押し上げることになる。原油価格の低下が消費者支出を促進することは誰も疑わない。そのマイナス面は、原油価格が下落すると投資家が投資をやめることである。全体として、現在の価格が続くと、石油生産者は$1.5兆の収益を失うことになる。

ラテンアメリカの石油

ベネズエラは世界最大の石油輸出国ですが、経済的に破綻しています。インフレ率は 60% 近くあり、景気後退は避けられないようです。ベネズエラの経済問題は、高額な社会保障制度、価格統制、燃料補助金によってさらに悪化しています。

アジアにおける高い石油需要

アジアでは、中国が世界最大の石油輸入国になる見込みだ。しかし、石油価格の低下による恩恵は、中国の全般的な経済減速によって相殺される可能性がある。一方、日本は石油を海外に依存しており、価格の低下はインフレを加速させる一因となる。これは、安倍晋三首相のデフレ相殺戦略に関係している。インドは海外からの石油を大量に必要としている。価格の低下は、経常赤字の解消に役立ち、燃料補助金の削減を促すだろう。

「長くは続かない」と言う人もいるし、おそらく原油安はすぐにまた上昇するだろう。今のところ、米国が世界の主要な原油生産国として台頭し、その現実がもたらした影響や反響によって状況は一変した。それがどこへ向かうのか？それは時が経てばわかるだろう。原油は扱いが難しいものだ。