ทำความเข้าใจกับระบบ Shadow Banking ของจีน

ระบบธนาคารเงาของจีน หรือตลาดการเงินนอกระบบที่อยู่นอกการควบคุมของหน่วยงานกำกับดูแล เพิ่งถูกตรวจสอบอย่างละเอียด เนื่องจากเศรษฐกิจจีนชะลอตัวลงจนมีอัตราการเติบโตต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999

หากการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัว การผิดนัดชำระหนี้กะทันหันในระบบธนาคารเงาของประเทศอาจคุกคามภาคธนาคารของจีนและเศรษฐกิจส่วนที่เหลือในที่สุด

เศรษฐกิจใต้ดินที่ไม่ได้รับการควบคุมและกระจายอำนาจที่เชื่อมโยงถึงกันซึ่งประกอบด้วยระบบธนาคารเงา ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นเรื่องยากสำหรับนักวิเคราะห์และผู้สังเกตการณ์ชาวต่างชาติที่จะระบุรายละเอียด ขนาดที่แท้จริงของระบบบ่งชี้ว่ามีความเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจของจีน ธนาคารเงาออกเงินกู้ประมาณ 14.5 ล้านล้านหยวน หรือประมาณ 25% ของเงินกู้ทั้งหมดที่สถาบันการธนาคารแบบดั้งเดิมทำในจีน

ระบบธนาคารเงาส่วนใหญ่ประกอบด้วยกองทุนเพื่อการลงทุน โรงรับจำนำ ผู้ค้ำประกัน ธนาคารใต้ดิน และผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่ง กองทรัสต์เพื่อการลงทุนคือบริษัทที่จัดการเงินของนักลงทุนและใช้เพื่อสนับสนุนโครงการธุรกิจหรือสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ ในปี 2554 อุตสาหกรรมความน่าเชื่อถือด้านการลงทุนมีมูลค่า 4.8 ล้านหยวน การขาดความโปร่งใสโดยสิ้นเชิงในอุตสาหกรรมทรัสต์การลงทุน มีเพียง 10 ใน 62 ทรัสต์การลงทุนในจีนที่เปิดเผยผลตอบแทนจากการลงทุน ทำให้ยากต่อการประเมินว่าทรัสต์ที่มีเลเวอเรจสูงกำลังเผชิญกับการล่มสลายของระบบหรือไม่

โรงรับจำนำ

โรงรับจำนำแพร่หลายในประเทศจีน โดยมีเปิดดำเนินการมากกว่า 4,000 แห่งทั่วประเทศ โรงรับจำนำกลายเป็นปัญหาเพราะพวกเขายอมรับหลักประกันทุกประเภทสำหรับเงินกู้ระยะสั้น รวมถึงหลักทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้นและพันธบัตร หรือแม้แต่อสังหาริมทรัพย์ หากตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนถดถอย โรงรับจำนำจะเหลือเงินกู้ที่ผิดนัดชำระหนี้โดยมีหลักประกันที่มีมูลค่าน้อยกว่าในตลาด

ผู้ค้ำประกัน

เช่นเดียวกับชื่อของพวกเขา ผู้ค้ำประกันให้การค้ำประกันเงินกู้ที่ทำกับผู้กู้ยืมที่มีความเสี่ยง ผู้ค้ำประกันไม่ได้ให้ความสนใจมากเท่ากับโรงรับจำนำและอาจหันไปใช้การกระทำที่ผิดกฎหมายเพื่อเพิ่มผลตอบแทน ผู้ค้ำประกันอาจนำเงินกู้ส่วนหนึ่งที่พวกเขาค้ำประกันและคืนให้กับระบบธนาคารเงา สิ่งนี้จะขยายศักยภาพสำหรับนักลงทุนที่จะจบลงด้วยการไม่ทำอะไรเลยหากการผิดนัดชำระหนี้เงา

ธนาคารใต้ดิน

ธนาคารใต้ดินกำลังเฟื่องฟูในจีน ธนาคารต่างๆ กำลังออกเล็ตเตอร์ออฟเครดิตซึ่งเป็นเครื่องมือนอกงบดุลซึ่งไม่ได้คำนึงถึงอัตราส่วนหนี้สินต่องบดุลของภาคส่วนนี้ บริษัทต่างๆ สามารถขอสินเชื่อได้หลายรายการจากธนาคารต่างๆ โดยใช้หลักประกันเดียวกัน ซึ่งทำให้ยากต่อการพิจารณาว่าธนาคารเหล่านี้มีการใช้ประโยชน์อย่างไร

การดำเนินการของรัฐบาล

ผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งได้รับผลกระทบจากการวิพากษ์วิจารณ์ระบบธนาคารเงา โดย Xiao Gang ประธานธนาคารแห่งประเทศจีนเรียกผลิตภัณฑ์ดังกล่าวว่าเป็นโครงการ Ponzi ในความคิดเห็นของบรรณาธิการ จีนเดลี่ หนังสือพิมพ์. โครงการกองทุนผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่ง เช่น การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์หรือโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนผ่านช่องทางสินเชื่อปกติ ผู้ลงทุนอาจไม่รู้ว่าการลงทุนคืออะไรหรือสามารถสร้างผลตอบแทนประเภทใดได้ ผลิตภัณฑ์มีความเสี่ยงมากกว่าเงินฝาก แต่นักลงทุนเชื่อว่าธนาคารสนับสนุนผลิตภัณฑ์เหล่านี้เนื่องจากมีการวางตลาดในสาขาของธนาคารส่วนใหญ่ หากผลิตภัณฑ์ผิดนัด ชื่อเสียงของธนาคารจะได้รับผลกระทบ

ระบบธนาคารเงาของจีนมีความซับซ้อนมากและก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อระบบธนาคารแบบเดิม เนื่องจากระบบเหล่านี้มีความสัมพันธ์ที่เกี่ยวพันกัน เมื่อพิจารณาถึงขนาดของระบบเงาและสถานที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจ จีนอาจเผชิญกับความวุ่นวายทางเศรษฐกิจหากระบบธนาคารเงาล่มสลาย