能源市场研究：油价继续下滑

好吧，好吧，好吧……油价继续下滑

过去几个月，全球石油价格暴跌，给能源出口国带来了收入问题。相应地，石油进口国的人们享受到了较低的油价，今年冬天家庭取暖费用也减少了。

自 2014 年 6 月以来，油价一路下跌，自 2009 年以来首次跌至每桶 $50 以下。美国石油产量快速增长和国际经济增长疲软是导致这一近期趋势的原因。此外，OPEC 国家并未放慢产量；而放慢产量通常会导致油价上涨。

俄罗斯的能源

俄罗斯遭受的打击尤其严重，该国的天然气和石油收入占出口收入的 70%。卢布跌至历史低点，而通货膨胀率已达到 8%，利率已升至 17%，对俄罗斯的打击甚至超过了西方因俄罗斯入侵乌克兰而实施的制裁。预计 2015 年俄罗斯将进一步陷入衰退。

沙特阿拉伯的石油

沙特阿拉伯可能会减缓生产并导致原油价格上涨，但他们并不愿意这样做，因为伊朗和俄罗斯会从中受益。他们还有估计 $9000 亿美元的储备。伊朗和叙利亚有自己的地缘政治问题和政权需要维持。人们认为，经济衰退可能会使伊朗更愿意缩减核开发力度。伊斯兰国的崛起增加了新的复杂性，ISIS 占领了油井并在黑市上每天出售估计 $3 百万的折扣石油。OPEC 成员国尼日利亚正感受到美国竞争的压力。这个非洲国家 80% 的收入来自能源销售。 

美国能源

虽然美国现在是世界上最大的石油生产国，但水力压裂利益集团的杠杆率很高，并且依赖更高的价格才能盈利。尽管石油产量达到 30 年来的最高水平，但最近新井的许可申请量下降了 15%。这是经济衰退的第一个迹象，预计今年的收入增长将减少 30%。北极和北海的深水钻井商也依赖更高的油价来支持日益昂贵的开采工作。令人震惊的是，哈里伯顿的价值在过去 6 个月内下跌了 44%。英国石油公司下跌了 25%，而北达科他州的主要页岩油权益公司 Continental Resources 的价值已缩水了一半。 加拿大油砂和拟议的 Keystone 输油管道问题仍存在政治内斗。目前油价对该项目进展的影响仍有待观察。

油价能跌到多低？

如果油价维持一年不变，美国驾车者将节省 $2300 亿美元，这些钱肯定会重新进入经济。达美航空等公司已经因廉价航空燃油节省了 $4000 万美元。OPEC 遭受了 $5900 亿美元的损失，这些钱将留在日本、中国和美国，推动全球经济上涨整整一个百分点。没有人怀疑油价下跌将促进消费支出。负面作用是，当油价下跌时，投资者会停止投资。总而言之，如果目前的价格持续下去，石油生产商将损失 $1.5 万亿的收入。

拉丁美洲的石油

委内瑞拉是世界石油出口大国，但经济却陷入了困境。通货膨胀率接近 60%，经济衰退似乎已成定局。昂贵的社会保障计划、价格管制和燃料补贴加剧了委内瑞拉的经济问题。

亚洲石油需求旺盛

在亚洲，中国有望成为世界最大石油进口国。然而，低油价带来的好处可能会被中国整体经济放缓所抵消。与此同时，日本依赖外部石油来源，低油价将有助于加速通货膨胀。这正符合日本首相安倍晋三抵消通货紧缩的战略。印度需要大量外部石油。油价下跌将有助于弥补账户赤字，并推动燃料补贴下降。

有人说，“这种情况不会持续下去”，低油价可能很快就会再次上涨。目前，美国成为世界主要产油国，这一现实的影响和反响已经改变了游戏规则。这将导致什么结果？只有时间才能告诉我们。石油是一种难以管理的东西。