能源市場研究：油價持續下滑

好吧，好吧，好吧…油價繼續下滑

過去幾個月，全球石油價格暴跌，為能源出口國帶來收入問題。相應地，進口石油國家的人們享受了較低的油價，今年冬天的暖氣費用也減少了。

自2014年6月以來，油價暴跌，自2009年以來首次跌破每桶$50。此外，歐佩克國家並未放緩產量；這種策略通常會抬高價格。

俄羅斯能源

俄羅斯受到的打擊尤其嚴重，該國的天然氣和石油收入占出口收入的70%。盧布跌至歷史新低，而通膨率達8%，利率上升至17%，對國家的傷害甚至超過西方因俄羅斯入侵烏克蘭而實施的製裁。預計2015年俄羅斯將進一步陷入衰退。

沙烏地阿拉伯的石油

沙烏地阿拉伯可能會減慢產量並導致原油價格上漲，但他們不願意這樣做，因為伊朗和俄羅斯將從中受益。他們還有估計$9000億的儲備。伊朗和敘利亞都有自己的地緣政治問題和需要支撐的政權。人們認為，經濟衰退可能會讓伊朗更願意縮減核子開發工作。伊斯蘭國的崛起增加了新的複雜性，伊斯蘭國奪取油井並在黑市上每天出售約 $3 百萬折扣石油。歐佩克成員國尼日利亞感受到了美國競爭的激烈程度。這個非洲國家的收入中有 80% 來自能源銷售。 

美國的能源

雖然美國現在是世界上最大的石油生產國，但水力壓裂利益的槓桿率很高，並且依賴更高的價格才能獲利。儘管石油產量達到 30 年來的最高水平，但新井的許可申請最近下降了 15%。這是經濟低迷的第一個跡象，預計今年的收入成長將被 30% 削減。北極和北海的深水鑽探商也依賴較高的油價來支持日益昂貴的開採工作。令人驚訝的是，Halliburton 的價值在過去 6 個月內下降了 44%。英國石油公司 (BP) 股價下跌 25%，而北達科他州主要頁岩油權益公司大陸資源公司 (Continental Resources) 的價值則損失一半。 關於加拿大油砂和擬議的基斯通管道的政治內訌仍然持續存在。目前的油價對該項目進度的影響仍有待觀察。

油價能跌多低？

如果價格保持一年不變，美國的駕駛者將節省 $2300 億美元，而這筆錢肯定會重新進入經濟。像達美航空這樣的公司已經在更便宜的航空燃油上節省了 $4000 萬美元。 OPEC 正在承受 $5900 億美元的壓力，而這些資金將留在日本、中國和美國，推動全球經濟成長整整一個百分點。沒有人懷疑較低的油價將促進消費者支出。消極的一面；當油價下跌時，投資者停止投資。總而言之，如果目前的價格持續下去，石油生產商將損失 $1.5 兆美元的收入。

拉丁美洲的石油

委內瑞拉是世界石油出口大國，也是經濟災難。隨著通膨率接近 60%，衰退似乎不可避免。昂貴的社會計畫、價格管制和燃料補貼加劇了委內瑞拉的經濟問題。

亞洲石油需求旺盛

在亞洲，中國有望成為全球最大的石油進口國。然而，低價石油的好處可能會被那裡的總體經濟放緩所抵消。同時，日本的石油依賴外部來源，低油價將有助於加速通膨。這符合首相安倍晉三抵銷通貨緊縮的策略。印度需要大量外部石油。價格下降將有助於解決帳戶赤字並促使燃料補貼下降。

有人說，“這種情況不會持續下去”，也許低油價很快就會再次上漲。目前，美國作為世界主要石油生產國的崛起以及這一現實的影響和呼應已經改變了遊戲規則。它將通往何方？只有時間才能證明一切。石油是一個難以管理的東西。